home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 082691 / 0826201.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-26  |  4.0 KB  |  90 lines
  1. <text id=91TT1894>
  2. <title>
  3. Aug. 26, 1991: Scandals:The Fall of the Patriarch
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1991               
  7. Aug. 26, 1991  Science Under Siege                   
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 40
  13. SCANDALS
  14. The Fall of the Patriarch
  15. </hdr><body>
  16. <p>Embroiled in the B.C.C.I. furor, Clark Clifford grudgingly gives
  17. up the helm of Washington's largest bank
  18. </p>
  19. <p>     "There is no function of any kind on the part of B.C.C.I. I
  20. know of no present relationship. I know of no planned future
  21. relationship."
  22. </p>
  23. <p>-- Clark Clifford, 1981
  24. </p>
  25. <p>     Those words must have long haunted the former Defense
  26. Secretary, but never more so than when he resigned under
  27. pressure last week as chairman of First American Bankshares,
  28. Washington's largest bank holding company. A decade ago
  29. regulators, relying on Clifford, permitted a group of Middle
  30. Eastern investors to acquire First American. Those purchasers,
  31. however, turned out to be alleged fronts for the notorious Bank
  32. of Credit & Commerce International, the criminal enterprise that
  33. collapsed in July with an estimated $10 billion in losses. First
  34. American's secret ownership demonstrated B.C.C.I.'s knack for
  35. infiltrating power elites even as it served as a cash conduit
  36. for terrorists, gunrunners and drug thugs.
  37. </p>
  38. <p>     The departure of Clifford, a venerated Democratic Party
  39. elder, and bank president Robert Altman, who also resigned, came
  40. after intense prodding by the Federal Reserve Board. The
  41. regulators have been seeking to restore public confidence in
  42. First American (assets: $11 billion), which has been plagued by
  43. troubled real estate loans in the Washington area. Last spring
  44. the Fed tapped former Republican Senator Charles Mathias of
  45. Maryland to head a committee of directors to oversee First
  46. American. While Clifford, 84, and law partner Altman, 44,
  47. retained their titles, investigators told TIME that the Mathias
  48. group gradually took over their duties. "It started to get
  49. nasty," said a federal investigator close to the power struggle.
  50. </p>
  51. <p>     By then the Federal Reserve, which last month fined
  52. B.C.C.I. $200 million for secretly acquiring First American and
  53. two other U.S. banking companies, had decided that Clifford and
  54. Altman had to go. To shore up the bank, regulators picked former
  55. Attorney General Nicholas Katzenbach to succeed his longtime
  56. friend Clifford as chairman.
  57. </p>
  58. <p>     Clifford and Altman still face a daunting battery of
  59. probes. Grand juries in Washington and New York City are
  60. studying how much both men knew about B.C.C.I.'s secret
  61. ownership of First American. Manhattan District Attorney Robert
  62. Morgenthau is investigating a 1988 deal in which Clifford and
  63. Altman reaped a combined $10 million profit after buying stock
  64. in a B.C.C.I. affiliate. The two had borrowed $18 million from
  65. B.C.C.I. to acquire the stock, which they held for less than two
  66. years. TIME's sources say investigators are probing whether the
  67. $10 million profit was a payoff for First American's 1987
  68. purchase of the National Bank of Georgia for some $200 million
  69. from B.C.C.I. front man Ghaith Pharaon. That deal bailed out
  70. Pharaon and effectively transferred the $200 million from First
  71. American to B.C.C.I. Clifford and Altman deny that they carried
  72. out the deal under B.C.C.I.'s orders.
  73. </p>
  74. <p>     Prosecutors are examining other ways in which First
  75. American and B.C.C.I. might have been intertwined. Officers at
  76. the First American Bank of New York, a subsidiary of the
  77. Washington company, funneled financing for international deals
  78. to B.C.C.I., a customer has told TIME. He recalled how "the
  79. B.C.C.I. guys suddenly appeared" after several meetings at the
  80. New York bank. "When I asked the First American vice president
  81. what was going on, he looked at me and said that these guys were
  82. running the show."
  83. </p>
  84. <p>-- By John Greenwald. Reported by S.C. Gwynne/Washington
  85. </p>
  86.  
  87. </body></article>
  88. </text>
  89.  
  90.